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2010年06月30日 星期三 16:50 PM

对中国经济成长势头戛然而止的疑虑,到头来可能会和今年初时担忧经济过热一样,最后证明只不过是误会一场。

中国经济成长放缓这点无庸置疑。对市场而言也不该是个意外:市场早已有强烈的共识认为,中国第一季国内生产总值(GDP)较上年同期成长11.9%,即为这波循环的顶峰。

"然而,中国较有可能出现软着陆,而非硬着陆,"中国社科院宏观经济研究室主任张晓晶表示。

他预估中国2010年经济成长率在10%左右。"今年GDP成长率基本上不可能低于9%。"

许多中国观察家认为,由于当局持续撤回货币及财政刺激措施,因此中国经济成长放缓早在预料当中。

房地产市场降温的措施,限制向负债过多的地方政府发放高风险贷款,加上全球需求的不确定性,尤其是负债累累的欧元区,均抑制经济成长。

经济合作暨发展组织(OECD)的中国综合领先指标于11月触顶,自此即逐月下滑。但指数仍站在长期均线上方。

伦敦Capital Economics的Mark Williams表示,自2009年中以来,中国经济成长即逐季放缓,而低基期则夸大GDP与去年同期相较之下的表现。

该公司的China Activity Proxy显示,7月15日出炉的中国第二季GDP将较上年同期成长约10%。

"这将符合经济的软着陆,对积极紧缩政策力道过大的疑虑仍然过了头,"Williams在客户研究报告中指出。

增速或放缓至更加可持续的程度

不过这些担心确实一直存在,一些报导认为这是周二全球股市大跌的原因之一。

此外,若周四中国官方的采购经理人指数(PMI)如路透调查所预示的那样连续第二个月回落,将引燃市场担忧。

中国总理温家宝察觉到了这种不安情绪,他在周三表示,当前国内外经济形势仍然极为复杂,中国经济正朝着宏观经济调控的预期方向发展,中国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性。

高盛公司亚洲除日本以外地区的首席分析师Michael Buchanan从较长远角度仍对中国持非常乐观的看法,但认为,目前经济所显现的持续放缓态势将比预期的更加严重,尽管这还未全面体现在经济数据中。

"为确保增速仍高于趋势水平,经济进一步走软的馀地现在已大幅减少,"他在一份报告中称。

高盛的中心论点是,政府针对低收入人群的住房建设的大幅增长将带动疲弱的民间楼市,但其认为若政府接过接力棒的时机不对,就可能对增长构成更严重的打击。

法国巴黎银行本周将2010年中国GDP增长率由10.5%调降至9.8%,而汇丰控股(HSBC)告诫投资者,对政策收紧可能造成的经济数据走弱要有心理准备。

"不过,这只是放缓至更为可持续的速度,而非大幅下滑,"HSBC的分析师屈宏宾等对客户表示。他们称,2010年下半年和2011年,中国的国内需求将支持经济实现9%的增长。

尽管中国经济面临阻力,但美国银行-美林的中国市场分析师陆挺无意调降其对GDP增长的预估,他预计中国2010年GDP将增长10.1%,2011年将增长9.0%。

"我们预计投资和GDP增长不会大幅下滑。我们并认为,在今年的某时,市场可能对负面消息反应过度,"他表示。

 

 

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