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2014年11月24日 星期一 09:31 AM

 降息,而不降准,这对央行来说是扭曲操作,也就是不按牌理出牌。那么,我们先来考虑一下央行为什么要这么做?将准有空间吗?有,降准让银行流动性更充裕,央行只搞定向降准给需要的银行钱进行流动,那么,这些银行都是中小银行农商行和城商行居多,这些银行恰恰是出问题最多的银行。

存款准备金在中国银行业是这样的,五大商业银行全部保持在20%,而这些中小银行农商行和城商行也是存款准备金最少比例的银行,大多数10%至15%,听说有的只有5%,也有的更少。如果全面降准,那么这些正在等着拯救的中小银行根本就无法降准,如果强行降准,跑路的行长就会越来越多,倒闭的银行立马遍布神州,所以全面降准不太敢干。定向降准实际上是给将要倒闭的银行堵窟隆,堵来堵去窟窿却越来越大,显然长期堵下去根本就不是事。破产银行,央行根本就不敢干,所以才会出现中国式的钱荒,上海隔夜利率飙升就是这么来的。

五大商业银行目前流动性很充裕,这只是假象,谁都知道五大商业银行里政府和央企的烂账坏账堆积如山,总有一天会出大问题,在金融危机没有全面爆发前,这些银行流动性完全可以拆借出去,隔夜shibor报2.5860%,上涨4.70个基点;7天shibor报3.2180%,上涨10.10个基点。如果放一个亿除去,只要手指动一下就赚258.60万,哪个大银行不动心?是不是这样的生意可以一直做下去,显然不是,我们计算了一下,一天应该以6000亿为宜,而现在一天都超过1万亿,这样一下去不用3个月,五大商业银行就会陷入全面的钱荒中。现在已经两个月经常出现一天超过1万亿的水平。

在这种情况下,央行处事只看眼前,不看将来美元加息。央行本次降息是被迫的,完全是救市行为,与刺激经济毫不相干,也根本对基建房地产不会产生什么刺激,相反,还会产生巨大的副作用。首先我们来看看2012年那次降息的背景:当时,中国金融危机没有像现在这样恶劣,也没有发生过钱荒,债务危机还没有显露,烂账坏账还没有浮出水面,情况没现在这么严重,这是内部;而在外部金融环境才是中国经济稳定基础,因为那时美元还处在贬值周期,一个QE3就带动无数的美元流动性来到中国,给中国经济火上浇油,一把泡沫之火终于熊熊燃烧起来。现在情况完全改变,试图用降息来刺激经济会产生什么后果?

一个后果是中国央行的底裤被无情的扒下,旁人都看得清清楚楚,我侪还能不看清?一向稳健的货币政策根本就撑不住,在巨大的危机面前,不是想解决危机,而是想延缓时间的意图一目了然,给国际资本找到最好的借口;二个后果是美元暴涨,最近一周,美元在四次冲击88点都无果的情况下,我在牛刀智库发表文章指出:挺好的数据为何美元指数没涨?我是根据感受,在表述美元正在等一个时机,一定会有一个重大事件会促使美元一举攻上90点。但我不知道是什么事,周五晚上,美元在飙升时黄金也在飙升,这是一种非正常的行为,因为美元涨黄金一定跌,而黄金也在跟着涨只有一个可能--中国要救市。这条消息如果有力度,黄金会一直在涨,遗憾的是,黄金一直冲到1207美元就冲不动,说明市场对中国降息没什么信心,黄金最后跌倒1197美元收盘。

美元指数当晚从87.46飙升到88.38点,一天成交量突破1万亿美元,比平时要多出3000多亿美元成交量。这3000亿美元从哪儿来的呢?绝大多数来自于新兴市场和与中国有经济关系的国家,起码有很大一部分是来自中国。当然,国际资本市场的成交量变化不能说明什么问题,但是,只要美元指数上涨,美元就一定回流美国是不容置疑的。这就意味着中国降息不仅不能刺激经济,只会导致人民币长期的大幅贬值。

中国之所以保持人民币升值,是为了留住美元的套利资本,以防这些资本集中出逃,导演出1997年亚洲的金融风暴的悲剧。而这场风暴的最后点火人却是央行自己的降息,这是我没有想到的。那么,这些套利资本究竟有多少谁也说不清,因为流动性每天都在,不好揣摩出究竟是多少,大概不会少于2万亿美元,这也是中国出口数据造假屡禁不绝的主要原因,中国降息美元加息是未来长期的模式,会给这些套利交易的美元制造出逃的机会,可以想像在这种情况有多少美元出逃?这场危机可能就因为央行降息而引发。未来的趋势一定是中国降息美元加息的模式,这样原来在中国从事套利交易的美元获得利益就不如美元高,利差一块不仅可以持平而且美元获利会更多,最可怕的就是美元长期升值人民币长期贬值的趋势不可阻挡,这和中国降息美元加息是一个模式,这是随同而来的,加息和降息是升值和贬值的货币价值的反应。未来将在美元升值人民币贬值这个过程中,除了套利交易的资本还有产业资本都会逃离中国,这就是我说的中国降息最大的副作用,对我来讲是最好的消息。这样一来,人民币长期大跌就不可避免。

人民币大跌,人民币资产必然受损,谁还去买房子?看看王健林这个首富吧,在中国富豪排行榜从去年第一位到2014年的第四位,也就是2014年资产至少缩水35%,如果2015年再缩水35%,那就等于整体性缩水70%,这也就表示,中国房地产整体已经缩水70%,因为王健林99%的资产都是房地产,他缩水70%你还认为你没有缩水吗?看看李嘉诚吧哪一个楼盘不是低于35%价格在抛售?如果中国炒房客连这个常识都不懂,该他们成为最后一个接棒人。

你们手上留的这些房产最后值多少钱,只有天晓得。

此文章为转载,不代表IBTimes中文网的立场和观点。


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