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2018年05月10日 星期四 14:19 PM

摘要:中国4月CPI同比上涨1.8%,低于预期1.9%,不及前值2.1%。4月CPI同比涨幅回落,统计局解读认为,猪肉价格同比下降16.1%,影响CPI下降约0.43个百分点。

猪肉价格大幅下跌,影响中国4月CPI同比涨幅回落。但与此同时,交通和通信类价格同比上涨1.1%,远超前值0.3%。

5月10日早间,国家统计局公布数据显示,中国4月CPI同比上涨1.8%,低于预期1.9%,不及前值2.1%。

 

 

中国4月PPI同比上涨3.4%,与预期持平,高于前值3.1%。

 

 

4月CPI同比涨幅回落,统计局解读认为,猪肉价格同比下降16.1%,影响CPI下降约0.43个百分点。

分项来看,城市上涨1.8%,农村上涨1.7%;食品价格上涨0.7%,非食品价格上涨2.1%;消费品价格上涨1.3%,服务价格上涨2.6%。

食品烟酒价格同比上涨1.1%,影响CPI上涨约0.32个百分点。其中,畜肉类价格下降8.8%,影响CPI下降约0.41个百分点,猪肉价格跌幅较大;鲜菜价格上涨8.2%;蛋类价格上涨14.9%;鲜果价格上涨4.2%;水产品价格上涨2.8%。

非食品价格上涨2.1%,影响CPI上涨约1.67个百分点。其中,医疗保健类价格上涨5.2%,教育服务类价格上涨2.7%,居住类价格上涨2.2%。

值得注意的是,交通和通信类价格同比上涨1.1%,远超前值0.3%。其中,交通工具用燃料上涨8.7%,前值为4.3%。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读中称,据测算,在4月份1.8%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点,新涨价影响约为0.5个百分点。

此前,21世纪经济报道曾报道称,截至2018年4月20日,22个省市平均的生猪价格和猪粮价比都跌至2015年以来的新低。农业农村部全国500个县集贸市场定点监测数据显示,自今年1月份第3周起,全国生猪价格持续下跌,至5月份第1周,全国生猪价格已由15.37元/公斤跌至10.59元/公斤,3个月累计跌幅达31.1%。

“海清FICC频道”全球首席经济学家邓海清曾在报告中提出,在猪粮比仍明显高于盈亏平衡点的情况下,2018年猪肉价格仍然存在下行压力。

针对4月CPI数据,邓海清预测,2018年全年CPI同比中枢2%,2018年高通胀纯属杞人忧天,不存在通胀压力导致央行货币政策收紧的可能性。

我们认为,2018年甚至更长的时间内,应当根据适当的频率连续降准。原因在于,在贸易顺差面临持续下降、外汇占款投放基础货币不足的情况下,中国央行进行持续性的降准是必要的对冲措施。尽管2018年美联储仍然处于“加息周期”,但中国作为世界第二大经济体,货币政策具有高度的独立性,应当从国内经济金融环境出发,制定本国的货币政策。

一方面,考虑到2018年社融增速下降、“紧信用”的趋势难以改变,需要“宽货币”进行对冲;特别是在扩大内需、扩大进口、外需不足导致贸易顺差将持续降低,外汇占款投放基础货币持续不足的情况下,中国央行进行持续降准是必要的对冲措施,这是货币政策“宽货币”的必要性。

另一方面,在“严监管”、MPA约束、房地产长效调控机制下,持续降准和“宽货币”的作用将仅限于降低融资成本,金融乱象、加杠杆、房地产泡沫不可能卷土重来,这是货币政策“宽货币”的重要前提和可行性。

国债

4月CPI数据公布后,五年期国债期货主力合约TF1806一度上涨0.06%,随后一度转跌,现涨0.025%;十年期国债期货主力合约T1806一度上涨0.1%,涨幅现收窄至0.05%。

 

 

 

 

近来,国债收益率出现明显反弹,而美国周三宣布退出伊核协议后,美债收益率和油价也齐齐上涨。

10年期美债收益率上涨4个基点,至3.01%。而两年期美债收益率上涨2个基点,至2.53%。

WTI 6月原油期货收报涨2.08美元,涨幅3.01%,报71.14美元/桶。布伦特7月原油期货收报涨2.36美元,涨幅3.15%,报77.21美元/桶。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com,或下载华尔街见闻APP。*

 

 

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